310s耐高溫不銹鋼管供求需兩端同時(shí)惡化后期鋼價(jià)繼續(xù)疲弱本周鋼價(jià)現(xiàn)貨指數(shù)環(huán)比跌幅擴(kuò)大至2.19%,其中長(zhǎng)材下跌2.50%,主要由供需兩端均環(huán)比惡化導(dǎo)致。需求方面,受制于環(huán)保、地產(chǎn)投資增速下行及清明假期等因素,建筑材需求環(huán)比弱化:1)本周滬終端線螺采購(gòu)量1.16萬(wàn)噸環(huán)比下降21.47%,可能是假期工作日少一天的緣故,不過(guò)也反映需求繼續(xù)改善動(dòng)力不足;2)鋼材社會(huì)庫(kù)存本周去化不暢,環(huán)比降幅收窄至1.15%,側(cè)面印證下游采購(gòu)不足。供給方面,由于前期礦價(jià)持續(xù)跌幅較大,鋼廠盈利本周繼續(xù)提升并帶動(dòng)其生產(chǎn)恢復(fù):1)本周Mysteel調(diào)查163家鋼廠盈利面60.12%,環(huán)比繼續(xù)上升;無(wú)錫310s耐高溫不銹鋼管)本周唐山地區(qū)高爐產(chǎn)能利用率94.27%,環(huán)比上升1.12%。著眼后期,由于需求端目前并未有明顯利好因素刺激其復(fù)蘇;供給端方面,雖然鋼廠盈利受近期鋼價(jià)跌幅擴(kuò)大影響難持續(xù)改善(我們成本同步估算螺紋、熱軋毛利近兩周已經(jīng)下滑),但真實(shí)生產(chǎn)的復(fù)雜性及連貫性使得鋼廠減產(chǎn)與盈利之間存在時(shí)滯,短期供給仍有上行的空間。因此,預(yù)計(jì)后期鋼價(jià)繼續(xù)疲弱,期貨建議繼續(xù)做空鋼價(jià)。同時(shí),中期來(lái)看,礦價(jià)跌幅較大帶來(lái)的盈利改善難以持續(xù),如果擔(dān)心價(jià)格會(huì)有階段性反彈,鑒于目前6.05螺礦比仍處于高位,建議做空冶煉環(huán)節(jié)利潤(rùn)310s耐高溫不銹鋼管價(jià)格